Χρηματοοικονομική ανάλυση και αποτίμηση της ΤΣΙΜΕΝΤΟΠΟΙΪΑΣ ΒΑΣΙΛΙΚΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΛΤΔ

Abstract

Η παρούσα μελέτη έχει ως κύριο σκοπό την αποτύπωση της χρηματοοικονομικής κατάστασης και αποτίμηση της εταιρείας Τσιμεντοποιϊα Βασιλικού ΛΤΔ. Η εταιρεία αυτή είναι μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην Κύπρο. Η παρούσα μελέτη επικεντρώνεται στην αποτύπωση αποτελεσμάτων για την οικονομική θέση και εξέλιξη της εταιρείας, όπως επίσης και για την λήψη επιχειρηματικών αποφάσεων. Αρχικά θα γίνει μια θεωρητική ανάλυση των εννοιών «χρηματοοικονομική ανάλυση» και «αποτίμηση». Στη συνέχεια θα παρουσιαστεί η υπό εξέταση εταιρεία «Τσιμεντοποιία Βασιλικού Δημόσια Εταιρεία ΛΤΔ». Λαμβάνοντας στοιχεία από της δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας, θα γίνει ανάλυση με την χρήση αριθμοδεικτών για τα έτη 2005-2010. Λαμβάνοντας επιπλέον υπόψη την τρέχουσα κατάσταση στην διεθνή και κυπριακή οικονομία θα γίνει η αποτίμηση της εταιρείας με την μέθοδο των αδέσμευτων ταμειακών ροών. Τα αποτελέσματα αυτής της σειράς αναλύσεων έδειξαν ότι η υπό εξέταση εταιρεία δεν έμεινε ανεπηρέαστη από την οικονομική κρίση που ταλανίζει την παγκόσμια οικονομία. Ενώ μέχρι το 2007 η εταιρεία αποτελούσε μια από τις πιο υγιείς εταιρείες της Κυπριακής οικονομίας, από το 2008 και μετά η εταιρεία παρουσίασε αρνητική εξέλιξη σε όλους σχεδόν τους αριθμοδείκτες της. Η ρευστότητα της μπορεί σε γενικές γραμμές να χαρακτηριστεί ικανοποιητική, αντιμετωπίζει όμως κάποιο πρόβλημα ως προς το υψηλό ύψος των αποθεμάτων που διατηρεί λόγω της φύσης των δραστηριοτήτων της. Χρησιμοποιεί διαχρονικά σε μικρότερο βαθμό τα περιουσιακά της στοιχεία, και παρόλο που η εταιρεία εξακολουθεί να παράγει, έχει μειώσει την ικανότητα της στην παραγωγή κερδών. Τέλος σε σχέση με την διάρθρωση των κεφαλαίων της και την βιωσιμότητα της, συμπεραίνουμε ότι παρόλη την διαχρονική μείωση των δεικτών, η εταιρεία έχει την ικανότητα να επιβιώνει και να λειτουργεί μακροπρόθεσμα. Αποτέλεσμα όλων των ανωτέρω και υπολογίζοντας τους επενδυτικούς αριθμοδείκτες, συμπεραίνουμε ότι από το 2008 επηρεάστηκε δυσμενώς και η αξία της μετοχής. Τέλος από την αποτίμηση της εταιρείας, καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι η αξία της μετοχής της εταιρείας που διαπραγματεύεται σήμερα στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου υπό τις παρούσες συνθήκες είναι υπoτιμημένη.