| dc.contributor.advisor | Απέργης, Νικόλαος | |
| dc.contributor.author | Φέξη, Αικατερίνη | |
| dc.contributor.other | Fexi, Aikaterini | |
| dc.coverage.spatial | Κύπρος | el_GR |
| dc.date.accessioned | 2014-07-29 | |
| dc.date.accessioned | 2014-07-30T10:46:17Z | |
| dc.date.available | 2014-07-30T10:46:17Z | |
| dc.date.copyright | 2014-05 | |
| dc.date.issued | 2014-07-30 | |
| dc.identifier.other | ΤΡΑ-ΧΡΗ/2014/00169 | el_GR |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/11128/1633 | |
| dc.description | Περιέχει βιβλιογραφικές παραπομπές. | el_GR |
| dc.description.abstract | Η παρούσα εργασία, έχει δύο στόχους: 1) Την μελέτη και παρουσίαση των βασικών στοιχείων του νέου θεσμικού πλαισίου που διέπει την λειτουργία των Οργανισμών Συλλογικών Επενδύσεων Κινητών Αξιών και των εταιριών διαχείρισης 2) Τη συγκριτική ανάλυση και αξιολόγηση της αποδοτικότητας των ελληνικών μετοχικών ΟΣΕΚΑ κατά την περίοδο 2009 – 2013.
Σε πρώτο επίπεδο, επιχειρείται α) σύντομη θεωρητική προσέγγιση του σύγχρονου Χρηματοπιστωτικού Συστήματος και των κινδύνων που συνδέονται με την λειτουργία του, β) η παρουσίαση του κανονιστικού πλαισίου λειτουργίας των ΟΣΕΚΑ και των Εταιριών Διαχείρισης, γ) η παρουσίαση του θεωρητικού υπόβαθρου που αφορά στους ΟΣΕΚΑ, και αναφέρεται στην θεωρία διαχείρισης χαρτοφυλακίου και εν γένει στην θεωρία της Κεφαλαιαγοράς
Σε δεύτερο επίπεδο, επιχειρείται η εμπειρική προσέγγιση του θεσμού της συλλογικής επένδυσης στην Ελλάδα, μελετώντας και αναλύοντας στοιχεία εβδομαδιαίων παρατηρήσεων απόδοσης και κινδύνου τριάντα έξι μετοχικών ελληνικών ΟΣΕΚΑ για την χρονική περίοδο 2009 – 2013.Οι ΟΣΕΚΑ αξιολογούνται και κατατάσσονται σύμφωνα με τα σύνθετα μέτρα απόδοσης προσαρμοσμένα στον κίνδυνο με τη μέθοδο της απόδοσης ανά μονάδας κινδύνου (μέτρα Sharpe και Treynor) και με τη μέθοδο της διαφορικής απόδοσης (Jensen’s Performance Index). Επίσης, χρησιμοποιείται το μοντέλο των Treynor και Mazuy για την αξιολόγηση της αποδοτικότητας των διαχειριστών των ελληνικών μετοχικών ΟΣΕΚΑ ως προς την ικανότητα επιλεκτικότητας και συγχρονισμού. Τόσο οι δείκτες αξιολόγησης όσο και το μοντέλο Treynor και Mazuy, εφαρμόζονται με την χρήση δυο διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων μηδενικού κινδύνου. Το 3m Euribor και το τριμηνιαίο γερμανικό ομόλογο.
Τα εμπειρικά ευρήματα, αποκαλύπτουν ότι η μεταβλητότητα των αποδόσεων των ΟΣΕΚΑ ερμηνεύεται από τις μεταβολές της Ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς σε ποσοστό από 77% έως 96% για το σύνολο των υπό εξέταση ΟΣΕΚΑ. Τα κυριότερα συμπεράσματα που προκύπτουν είναι ότι οι ελληνικοί μετοχικοί ΟΣΕΚΑ δεν επιτυγχάνουν υπεραποδόσεις καθώς η μεγάλη πλειοψηφία επιτυγχάνει αποδόσεις ίσες με τις αναμενόμενες με βάση το συστηματικό κίνδυνο που αναλαμβάνουν. Οι διαχειριστές των Ελληνικών μετοχικών ΟΣΕΚΑ, επιδεικνύουν ελάχιστες ικανότητες επιλεκτικότητας υποτιμημένων αξιόγραφων αλλά και ελάχιστη ικανότητα κατάλληλης χρονικής τοποθέτησης στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά. . | el_GR |
| dc.format.extent | 374 σ. εικ., 30 εκ. | el_GR |
| dc.language | gr | el_GR |
| dc.language.iso | gr | el_GR |
| dc.rights | info:eu-repo/semantics/closedAccess | el_GR |
| dc.subject | Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου | el_GR |
| dc.subject | Κεφαλαιαγορά -- Διαχείριση χαρτοφυλακίου | el_GR |
| dc.title | Αξιολόγηση ελληνικών μετοχικών οργανισμών συλλογικών επενδύσεων κινητών αξιών (ΟΣΕΚΑ) κατά την χρονική περίοδο 2009-2013 | el_GR |
| dc.type | Μεταπτυχιακή Διατριβή | el_GR |
| dc.description.translatedabstract | This paper has two objectives: 1 ) To study and present the key elements of the new institutional framework governing the operation of the Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities and Management Companies 2 ) The comparative analysis and evaluation of the efficiency of Greek equity UCITS during the period 2009-2013 .
On a first level, this paper attempts a) a brief theoretical approach of the financial system and the associated risks, b) the presentation of the new regulatory framework relating to undertakings for collective investment in transferable securities and management companies, c) the presentation of the theoretical background concerning UCITS - refers to portfolio theory and capital market theory.
On a second level, an empirical approach of the institution of collective investment in Greece is attempted, by studying and analyzing weekly return and risk observations for thirty-six Greek equity UCITS for the period 2009 - 2013. UCITS are evaluated and ranked according to their composite performance measures by using the return per unit of risk method ( Sharpe and Treynor Ratios) and the differential performance method. (Jensen's Performance Index). In addition, Treynor’s and Mazuy’s model is used to evaluate the performance efficiency of the Greek Equity UCITS managers in terms of selectivity and market timing ability. Both risk-adjusted rates of return and Treynor’s and Mazuy’s model, are applied using two different zero- risk assets. Three month Euribor rate and Germany three month Bond Yield.
The empirical findings reveal that the volatility in returns of UCITS is explained by the variation in the Greek stock market as a rate of 77 % to 96 % for all concerned UCITS. The main conclusions drawn that the Greek equity UCITS did not achieve superior performance, as the vast majority achieved risk-adjusted excess returns equal to those expected based on the undertaken systematic risk. The managers of Greek equity UCITS exhibit minimum abilities of an efficient selection of undervalued securities and minimum abilities to time correctly the domestic market | el_GR |
| dc.format.type | pdf | el_GR |
