Οι θεμελιώδης και άλλοι παράγοντες προσδιορισμού της πιθανότητας αποτυχίας: Εμπειρική ανάλυση στον ελληνικό και κυπριακό τραπεζικό τομέα

Abstract

Ο πρώτος στόχος αυτής της διατριβής είναι να προσδιοριστούν οι οικονομικοί παράγοντες που θα μπορούσαν να εξηγήσουν την πιθανότητα αποτυχίας των τραπεζών του Ελληνικο ύ και του Κυπριακού τραπεζικού τομέα. Ο δεύτερος στόχος είναι να εξεταστεί κατά πόσον η κατάσταση της Κυπριακής οικονομίας ή/και η οικονομική θέση της Λαϊκής Κυπριακής Τράπεζας τα προηγούμενα χρόνια θα μπορούσε να δώσει σημάδια για την μελλοντική της αποτυχία τον Μάρτιο του 2013. Η εμπειρική ανάλυση έγινε χρησιμοποιώντας το μέτρο Z-score ως δείκτη της αποτυχίας της τράπεζας και δύο ομάδες επεξηγηματικών μεταβλητών: i) μεταβλητές σε επίπεδο τράπεζας και ii) μακροοικονομικές μεταβλητές. Μεταξύ των μεταβλητών σε επίπεδο τράπεζας καταλήγω στο συμπέρασμα ότι, όπως αναμενόταν, οι λιγότερο κεφαλαιοποιημένες και κερδοφόρες τράπεζες, καθώς και οι τράπεζες με χαμηλότερη ρευστότητα είναι πιο πιθανό να αποτύχουν. Σε αντίθεση με την υπάρχουσα βιβλιογραφία, διαπιστώνω ότι οι τράπεζες που αναμένουν περισσότερες ζημιές είναι λιγότερο πιθανό να αποτύχουν. Μεταξύ των μακροοικονομικών μεταβλητών, αποδεικνύω ότι το ποσοστό ανεργίας και το δημόσιο χρέος σχετίζονται θετικά με την πιθανότητα αποτυχίας. Επιπλέον, διαπιστώνω ότι οι τράπεζες που δραστηριοποιούνται σε χώρες με υψηλότερα ποσοστά πληθωρισμού επιτυγχάνουν χαμηλότερη πιθανότητα αποτυχίας. Μέσω μιας κάθετης και οριζόντιας ανάλυσης σύγκρισης μεταξύ των στατιστικά σημαντικών καθοριστικών παραγόντων κινδύνου σε επίπεδο τράπεζας καθώς και μιας οριζόντιας ανάλυσης σύγκρισης μεταξύ των στατιστικά σημαντικών μακροοικονομικών παραγόντων καταλήγω στο συμπέρασμα ότι ο ισολογισμός της Λαϊκής Κυπριακής Τράπεζας επιδεινώθηκε κατά τις προηγούμενες περιόδους πριν από την αποτυχία της τον Μάρτιο του 2013. Επιπλέον, ο Κυπριακός επιχειρηματικός κύκλος επηρεάστηκε από τις αλλαγές του οικονομικού περιβάλλοντος και η Κύπρος αντιμετώπιζε μακροοικονομικές ανισορροπίες εξηγώντας τα ψηλά επίπεδα πιθανότητας αποτυχίας της τράπεζας. Ένας απλός δείκτης κινδύνου αποτυχίας όπως είναι το μέτρο Z-score είχε την ικανότητα να παρέχει αποτελεσματικά σημάδια για την πρόβλεψη της αποτυχίας της Λαϊκής Κυπριακής Τράπεζας το 2013.