Συμπεριφορική χρηματοοικονομική - Η εξέταση του συναισθήματος του επενδυτή στη χρηματιστηριακή αγορά των Η.Π.Α.

Abstract

Η χρηματοπιστωτική κρίση που βιώνουμε στις μέρες μας καθιστά αναγκαία τη μελέτη του ρόλου του συναισθήματος και της ψυχολογίας των επενδυτών στην αποτίμηση των αξιογράφων.

Στόχος της παρούσας διατριβής είναι η μελέτη της επίδρασης του συναισθήματος του επενδυτή κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων και η ανάλυση του «δείκτη φόβου» VIX (Volatility Index) σε σχέση με τη χρηματιστηριακή αγορά των Η.Π.Α. και τον δείκτη S&P 500.

Για τον σκοπό αυτό, χρησιμοποιήσαμε τις ημερήσιες τιμές κλεισίματος των δεικτών S&P 500 και VIX για το χρονικό διάστημα 1/1/1990 – 31/12/2015. Πραγματοποιήσαμε παλινδρόμηση και στατιστική ανάλυση και για να παρουσιάσουμε τα αποτελέσματα, χρησιμοποιήσαμε πίνακες με τα στατιστικά παλινδρόμησης και τα περιγραφικά στατιστικά στοιχεία και διαγράμματα προσαρμογής γραμμής, διασποράς και συχνοτήτων με τις ημερήσιες τιμές αποδόσεων των δεικτών.

Το κυριότερο συμπέρασμα είναι η αρνητική συσχέτιση των δεικτών S&P 500 και VIX. Υψηλές τιμές του VIX, που ερμηνεύονται ως ανησυχία και αβεβαιότητα, αντιστοιχούν σε χαμηλές τιμές του S&P 500. Αντιθέτως, χαμηλές τιμές του VIX, που υποδηλώνουν εμπιστοσύνη και ασφάλεια, αντιστοιχούν σε υψηλές τιμές του S&P 500.