Πως συμπεριφέρονται οι αναλυτές με βάση το είδος των επενδυτών στην αγορά. Πως η οικονομική κρίση επηρέασε τις συστάσεις των αναλυτών

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία εξετάζει την επιρροή που έχουν οι επενδυτές στον ρόλο των αναλυτών καθώς και την στάση που κρατούν οι ίδιοι οι αναλυτές στην αγορά σχετικά τις συστάσεις που παρέχουν. Χρησιμοποιήσαμε ένα μεγάλο δείγμα Αμερικάνικων Δημόσιων Εταιριών το οποίο αφορά τις συστάσεις που δίνουν οι αναλυτες και καλύπτει την περίοδο 2003-2012. Με βάση το δείγμα αυτό εξετάζουμε αν συμπεριφορά των θεσμικών επενδυτών μεταβάλλεται με την ύπαρξη της χρηματοπιστωτικής κρίσης και επικεντρωνόμαστε στους βραχυχρόνιους επενδυτές, αφού αυτή η κατηγορία ασκεί περισσότερες πιέσεις στους αναλυτές για να δίνουν θετικές συστάσεις, όπως υποστηρίζουν και οι έρευνες που έχουν διεξαχθεί γύρω από αυτό το θέμα. Ανακαλύψαμε σημαντικές αλλαγές στην αγορά και πιέσεις στην πληροφόρηση που υπάρχουν στις συστάσεις των αναλυτών μετά την χρηματοπιστωτική κρίση. Στη συνέχεια συσχετίσαμε την καθέ κατηγορία των θεσμικών επενδυτών με την περίοδο της κρίσης έτσι ώστε να δείξουμε την συμπεριφορά της κάθε κατηγορίας ξεχωριστά. Συμπαιρένουμε ότι οι βραχυχρόνιοι επενδυτές (Transient) συνεχίζουν να ασκούν πιέσεις στους αναλυτές και ο ρόλος τους γίνεται ακόμα πιο ισχυρός. Από την άλλη, οι άλλες κατηγορίες που αντιπροσωπεύουν τους μακροχρόνιους επενδυτές (Dedicated και Quasi) έχουν αμφιβολίες όσον αφορά την αξιοπιστία της πληροφόρησης που παρέχουν οι αναλυτές, με αποτέλεσμα να ενισχύουν τον εποπτικό ρόλο που έχουν προς τους διευθυντές των επιχειρήσεων.