Private sector involvement: Μια επισκόπηση και η ελληνική περίπτωση του 2012

Abstract

Το παρόν έγγραφο πραγματεύεται: (α) το υπόβαθρο, τα εργαλεία και τα αποτελέσματα της συμμετοχής του ιδιωτικού τομέα που λαμβάνει χώρα σε περίπτωση αναδιάρθρωσης του δημόσιου χρέους, καθώς και η συνολική εξέταση ορισμένων περιπτώσεων πτωχεύσεων και διαδικασιών αναδιάρθρωσης του δημόσιου χρέους σε διάφορες χώρες και β) την ιδιαίτερη περίπτωση της ελληνικής ανταλλαγής ομολόγων του 2012. Η ελληνική ανταλλαγή ομολόγων διεκδικεί ιστορική σημασία, υπό την έννοια ότι άλλαξε τα παγκόσμια δεδομένα αναφορικά με τον όγκο του χρέους που αναδιαρθρώνεται και με τις πρωτοφανείς συνολικές ζημίες των πιστωτών. Ήταν επίσης η πρώτη μεγάλη αναδιάρθρωση του χρέους στην Ευρωπαϊκή Ένωση μετά τις αθετήσεις χρέους του μεσοπολέμου - αντίθετα προς τις δηλώσεις των αξιωματούχων της ΕΕ, που μόνο λίγους μήνες νωρίτερα, είχαν επιμείνει ότι μια αναδιάρθρωση χρέους είναι αδιανόητη για τις χώρες της ΕΕ. Τέλος, αφήνει μια μοναδική κληρονομιά στην ιστορία των κρίσεων δημόσιου χρέους, εισάγοντας ένα σύνολο νομικών καινοτομιών που συνέβαλαν στην εύρυθμη και επιτυχημένη ανταλλαγή ομολόγων, αντιμετωπίζοντας το ζήτημα των free riders και ξεπερνώντας το πρόβλημα της συλλογικής δράσης, που Έλληνες και Ευρωπαίοι κλήθηκαν να λύσουν, καθώς προσπαθούσαν να πετύχουν την αναδιάρθρωση μεγάλης έκτασης χρέους, διασκορπισμένου μεταξύ πολλών ιδιωτών ομολογιούχων.