Η σχέση μεταξύ των αποδόσεων των μετοχών και των commodities πριν και μετά την παγκόσμια κρίση του 2008

Abstract

Η εργασία αυτή μελετά τη δυναμική συσχέτιση μεταξύ των διακυμάνσεων των τιμών διαφόρων commodities και μεγάλων χρηματιστηριακών αγορών. Χρησιμοποιείται το DCC GARCH μοντέλο για την ανάλυση της σχέσης μεταξύ βασικών δεικτών και commodities από τον 1/1990 μέχρι τον 12/2016. Οι χρηματιστηριακοί δείκτες που χρησιμοποιούνται είναι ο CAC40 για τη Γαλλία, ο dax ΓΙΑ ΤΗΝ γΕΡΜΑΝΊΑ, ο NIKKEI225 για την Ιαπωνία και ο S&P500 για τις Ηνωμένες Πολιτείες. Τα commodities που χρησιμοποιούνται είναι ο καφές (μελετώνται δυο ποικιλίες καφέ ο καφές arabica που είναι υψηλότερης ποιότητας και ο καφές robusta χαμηλότερης ποιότητας και τιμής που χρησιμοποιείται κυρίως για μίγματα καφέ), το καλαμπόκι, το πετρέλαιο (brent), το χρυσό, το νικέλιο, το βαμβάκι και ο χαλκός. Επιπλέον μελετάται αν η παγκόσμια οικονομική κρίση του 2007 έχει ενισχύσει ή αποδυναμώσει τη δυναμική των συσχετίσεων μεταξύ των παραδοσιακών χρηματιστηριακών προϊόντων και των commodities. Τα αοιτελέσματα δείχνουν ότι οι δυναμικές συσχετίσεις μεταξύ των επιλεγμένων διεθνών χρηματιστηριακών δεικτών και των commodities μετά την οικονομική κρίση έχουν αυξηθεί από ότι πριν την κρίση και επαληθεύεται η τάση ολοκλήρωση της παγκόσμιας οικονομικής μεταβλητότητας και αστάθειας.