Συσχέτιση τιμών πετρελαίου και αποδόσεων χρηματιστηριακών δεικτών με χρήση κατανεμημένου μοντέλου υστέρησης

Abstract

Στόχος της μεταπτυχιακής διατριβής, ήταν η εξέταση της σχέσης μεταξύ της μεταβολής της τιμής του πετρελαίου και της απόδοσης των χρηματιστηριακών δεικτών, στις πιο σημαντικές ανεπτυγμένες και ανερχόμενες οικονομίες του κόσμου. Συγκεκριμένα η εμπειρική ανάλυση εφαρμόστηκε στις χώρες G7 (Η.Π.Α., Καναδάς, Μεγάλη Βρετανία, Γαλλία, Γερμανία, Ιταλία, Ιαπωνία) και στις αποκαλούμενες χώρες BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία, Κίνα). Η περίοδος μελέτης ήταν η περίοδος μεταξύ 03/1991 και 03/2016 με μηνιαίες παρατηρήσεις.

Χρησιμοποιήθηκε το μοντέλο κατανεμημένης υστέρησης (distributed lag model) για την αποτύπωση των δυναμικών αποτελεσμάτων της επίδρασης των μεταβολών του πετρελαίου στην απόδοση των χρηματιστηριακών δεικτών.

Στα αποτελέσματα της εμπειρικής ανάλυσης ήταν ότι υπάρχει ασθενής θετική συσχέτιση μεταξύ της μεταβολής της τιμής του πετρελαίου και της απόδοσης των χρηματιστηριακών δεικτών στην πλειοψηφία των υπο εξέταση χωρών, με εξαίρεση της Γερμανίας, Η.Π.Α, Κίνας και Μεγάλης Βρετανίας όπου δεν παρουσίαστηκε συσχέτιση. Επίσης παρατηρήθηκε ότι με το τέλος της επίδρασης της μεταβολής της τιμής του πετρελαίου στην απόδοση των χρηματιστηριακών δεικτών, παραμένει ένα αρνητικό συνολικό αποτέλεσμα στην απόδοση των χρηματιστηριακών δεικτών της Βραζιλίας, της Ρωσίας και της Κίνας. Σε αντίθεση, στις υπόλοιπες χώρες με το τέλος της επίδρασης της τιμής του πετρελαίου, παραμένει ένα συνολικό θετικό αποτέλεσμα στην απόδοση των χρηματιστηριακών δεικτών.