Show simple item record

dc.contributor.advisorΚαβουσάνος, Εμμανουήλ
dc.contributor.authorΚουλουμπή, Μαρία
dc.contributor.otherKouloumpi, Maria
dc.coverage.spatialΚύπροςel_GR
dc.date.accessioned2013-07-23
dc.date.accessioned2013-07-23T11:30:17Z
dc.date.available2013-07-23T11:30:17Z
dc.date.copyright2013-05
dc.date.issued2013-07-23
dc.identifier.otherΤΡΑ-ΧΡΗ/2013/00124el_GR
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11128/1298
dc.descriptionΠεριέχει βιβλιογραφικές παραπομπές.el_GR
dc.description.abstractΣτην παρούσα διπλωματική διατριβή εξετάζεται διεξοδικά η εύρεση της βέλτιστης αναλογίας αντιστάθμισης με τη χρήση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης καθώς και η αποτελεσματικότητα της αντιστάθμισης του δείκτη FTSE/XA Large Cap με τα αντίστοιχα συμβόλαια επί του δείκτη στην Ελληνική Χρηματιστηριακή αγορά. Χρησιμοποιώντας ημερήσιες τιμές κλεισίματος λαμβάνονται διαφορετικές αναλογίες αντιστάθμισης, τα αποτελέσματα των οποίων εξετάζονται όσον αφορά τη μείωση του κινδύνου (διακύμανσης) και την αύξηση της χρησιμότητας. Η απλή παλινδρόμηση είναι το μοντέλο που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της βέλτιστης αναλογίας αντιστάθμισης. Η αποτελεσματικότητα της αντιστάθμισης με τη χρήση των αναλογιών που εκτιμήθηκαν μέσω της παλινδρόμησης, συγκρίνονται με την naïve αντιστάθμιση, δηλαδή παίρνοντας θέση σε ΣΜΕ ίσου μεγέθους με τη θέση στη μετρητοίς αγορά και με τη μη αντισταθμισμένη θέση, δηλαδή με τη μηδενική αντιστάθμιση. Τα αποτελέσματα υποδεικνύουν την ύπαρξη κερδοσκοπικής συνιστώσας στα συμβόλαια επί του δείκτη FTSE/XA Large Cap, γεγονός που οδηγεί στην εκτίμηση της αναλογίας αντιστάθμισης μέγιστης χρησιμότητας, η οποία έχει διαφορετική τιμή από την αναλογία αντιστάθμισης ελάχιστης διακύμανσης. Η αναλογία αντιστάθμισης μέγιστης χρησιμότητας αποδεικνύεται ότι είναι η πιο κατάλληλη για έναν επενδυτή που ενδιαφέρεται για τις αποδόσεις και έχει μεγαλύτερη ανοχή στον κίνδυνο. Συνολικά, τα ευρήματα επιβεβαιώνουν ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί του δείκτη FTSE/XA Large Cap εξυπηρετούν τη λειτουργία τους για τη διαχείριση των κινδύνων μέσω της αντιστάθμισης, καθώς παρέχουν σημαντικές μειώσεις των κινδύνων και αυξήσεις της χρησιμότητας, με τη χρήση της βέλτιστης αναλογία αντιστάθμισης, σε σύγκριση με μη αντισταθμισμένες θέσεις. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για τον δείκτη FTSE/XA Large Cap της Ελληνικής Χρηματιστηριακής αγοράς μπορούν να επωφεληθούν από τα αποτελέσματα αυτά που προσφέρουν τα ΣΜΕ, χρησιμοποιώντας τη βέλτιστη αναλογία αντιστάθμισης, έτσι ώστε να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο πιο αποτελεσματικά.el_GR
dc.format.extent50 σ. 30 εκ.el_GR
dc.languagegrel_GR
dc.language.isogrel_GR
dc.subjectΣυμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης -- Χρηματιστήριο Αθηνώνel_GR
dc.titleΒέλτιστη αναλογία αντιστάθμισης στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσηςel_GR
dc.typeΜεταπτυχιακή Διατριβήel_GR
dc.description.translatedabstractThis dissertation examines thoroughly the finding of the optimal hedge ratio using futures as well as the hedging effectiveness of the FTSE/XA Large Cap stock index futures contracts in the Greek stock market. Using daily closing prices we get different hedge ratios whose results are examined as far as the variance reduction and utility increase are concerned. The simple regression model is used in order to estimate the optimal hedge ratio. The effectiveness of hedging by using hedge ratios that have been evaluated through regression, compared to the naïve hedging, i.e. taking position in futures of equal size with the position of the spot market and with the unhedged position, i.e. the zero hedging. The results indicate the existence of a speculative component in contracts on the index FTSE / XA Large Cap, which leads to the evaluation of the utility-maximising hedge ratios, which are different from the minimum variance hedge ratio solutions. The utility-maximising hedge ratio proves to be the most suitable for an investor who is interested in the returns and has a greater risk tolerance. Overall, these findings confirm that the stock index futures contracts on FTSE / XA Large Cap serve their risk management function through hedging, as they provide significant risk reductions and utility increases, using the optimal hedge ratio, compared to unhedged positions. Those investors that are interested in the index FTSE / XA Large Cap of the Greek stock market may benefit from the results that futures offer, using the optimal hedge ratio, so as to reduce their price risk more effectively.el_GR
dc.format.typepdfel_GR


Files in this item

Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record