| dc.description.abstract | Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι η παρουσίαση δεικτών αξιολόγησης προσαρμοσμένων στον κίνδυνο για την αξιολόγηση της αποδοτικότητας επενδυτικών σχεδίων. Ως εφαρμογή επιδιώκεται η αξιολόγηση έξι Αμοιβαίων Κεφαλαίων εσωτερικού για την περίοδο 2008 έως και 2012 με την βοήθεια των δεικτών Treynor, Sharpe, M2, Sortino, Calmar, Jensen και Information.
Στο πρώτο μέρος της διατριβής επιχειρείται μια θεωρητική προσέγγιση του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Στη συνέχεια παρουσιάζονται οι κίνδυνοι που ενέχουν οι επενδυτικές επιλογές και επιπλέον γίνεται ανάλυση του χαρτοφυλακίου επενδύσεων και του κυριότερου υποδείγματος αποτίμησης περιουσιακών στοιχείων (CAPM). Στην πορεία εξετάζονται τα είδη των επενδυτικών επιλογών και οι τεχνικές αξιολόγησης που χρησιμοποιεί ο επενδυτής υπό συνθήκες αβεβαιότητας. Στο τελευταίο θεωρητικό μέρος της διατριβής παρουσιάζονται τα είδη των Αμοιβαίων Κεφαλαίων και γίνεται αναφορά στα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματά τους.
Η εμπειρική εφαρμογή χωρίζεται σε δύο ενότητες. Στην πρώτη ενότητα παρουσιάζονται και αναλύονται επτά προσαρμοσμένοι στον κίνδυνο δείκτες αξιολόγησης οι οποίοι στη συνέχεια χρησιμοποιούνται στην κατάταξη των εξής έξι υπό εξέταση Αμοιβαίων Κεφαλαίων: Alico Funds of Funds Μετοχικό, ΑΤΕ Μετοχικό Global Funds of Funds, Δήλος Synthesis Best Red - Funds of Funds Μετοχικό, Eurobank Equity Blend Funds of Funds Μετοχικό, Marfin Premium Selection Funds of Funds Μετοχικό και Millennium Αναδυομένων Αγορών Funds of Funds Μετοχικό για τo χρονικό διάστημα από τον Απρίλιο του 2008 έως και τον Μάρτιο του 2012. Στην επόμενη ενότητα περιγράφεται η επεξεργασία των δεδομένων με σκοπό να γίνει η εφαρμογή τους πάνω στους δείκτες. Στο τέλος οι δείκτες αυτοί εφαρμόζονται στα δεδομένα μας και τα αποτελέσματά τους σχολιάζονται ενδελεχώς. Σε γενικές γραμμές υπάρχει θετική σχέση μεταξύ απόδοσης και κινδύνου ενώ υπάρχουν μικρές διαφορές στην κατάταξη που δίνουν οι δείκτες στα υπό εξέταση Αμοιβαία Κεφάλαια. Τόσο οι αποδόσεις του Γενικού Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών, όσο και οι αποδόσεις των υπό εξέταση Αμοιβαίων Κεφαλαίων εμφανίζονται σε πτώση όπως ήταν αναμενόμενο λόγω των δύσκολων οικονομικών συνθηκών που επικρατούσαν κατά την εξεταζόμενη περίοδο, γεγονός που αντικατοπτρίζεται και στα αποτελέσματα των χρησιμοποιούμενων δεικτών αξιολόγησης. | el_GR |
| dc.description.translatedabstract | The purpose of this thesis is the presentation of risk-adjusted performance ratios in order to evaluate the efficiency of investment options. The evaluation of six Greek mutual funds is attempted as an application, from 2008 to 2012 based on the results of the Sharpe, Treynor, Jensen, M2, Sortino, Calmar and Information ratios. In first part of the thesis, a theoretical approach of the financial system is attempted. Subsequently, the risks of the investment options are presented, while the theory of the investment portfolio and the most important asset pricing model (CAPM) are analyzed. As we continue, we examine the types of the investment options and the evaluation techniques used by the investor under circumstances of uncertainty. In the last theoretical part of the thesis, the various types of mutual funds as well as their advantages and disadvantages are presented. The empirical part is divided into two sections. In the first section, the risk-adjusted performance ratios that will rank the mutual funds under examination, are presented and analyzed. These ratios are used to rank the following mutual funds: Alico Equity Funds of Funds, ATE Equities Global Funds of Funds, Dilos Synthesis Best Red Equity Funds of Funds, Eurobank Equity Blend Funds of Funds, Marfin Premium Selection Equities Funds of Funds and Millennium Emerging Markets Equity Funds of Funds from April 2008 until March 2012.The next section, at first, describes the data processing so that the ratios can be used. Ultimately, these ratios are applied on the data and their results are discussed in detail. In general, we are able to say that there is a positive relation between risk and returns while, there are only slight differences in the ratings given by the ratios for the mutual funds under examination. Both the returns of the General Index of the Athens Stock Exchange market and the returns of the mutual funds under test appear to decline, as expected, due to the difficult economic situations that prevailed during the period under examination, something that is clearly reflected in the results of the risk adjusted performance ratios used in our analysis. | el_GR |
