Ο θεσμός της χρηματοδοτικής μίσθωσης (leasing) ως εναλλακτική μορφή χρηματοδότησης: Δομή, πρόσφατες εξελίξεις και προοπτικές. Μελέτη περίπτωσης στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο

Abstract

Η παρούσα διπλωματική εργασία ασχολήθηκε εκτενώς με το θεσμό της χρηματοδοτικής μίσθωσης (leasing), ως μια εναλλακτική πηγή χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις. Η ανάγκη χρησιμοποίησης εναλλακτικών πηγών χρηματοδότησης είναι εντονότερη στην Ελλάδα, λόγω της δυσπραγίας των εγχώριων τραπεζών στην παροχή επαρκών και ελκυστικών χορηγήσεων, αλλά και λόγω της γενικότερης χρηματοοικονομικής κρίσης που βιώνει η χώρα. Ο θεσμός του leasing αναφέρεται στη μίσθωση παγίων εκ μέρους της επιχείρησης από εταιρία leasing, που συνήθως είναι θυγατρική τράπεζας, για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα και με συγκεκριμένο αντίτιμο. Το leasing παρουσιάζεται ως εναλλακτική επιλογή της αγοράς παγίων περιουσιακών στοιχείων με ίδια κεφάλαια ή με εξωτερική χρηματοδότηση ή με το συνδυασμό αυτών. Ιδιαίτερη μορφή leasing είναι η πώληση και η επαναμίσθωση παγίων (sale and leaseback), η οποία χρησιμοποιείται για να παρέχει άμεση ρευστότητα στις επιχειρήσεις και για να βελτιώνει την εικόνα των οικονομικών της καταστάσεων. Στο εμπειρικό σκέλος της εργασίας μελετήθηκε η περίπτωση της Τράπεζας Πειραιώς, η οποία συνάπτει η ίδια σύμβαση sale and leaseback σε ακίνητό της. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι η τεχνική sale and leaseback συμφέρει από οικονομικής άποψης σε σχέση με τη διατήρηση της κυριότητας επί του ακινήτου, ενώ συγχρόνως έχει οφέλη για τη ρευστότητα και την κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας. Το συνολικό συμπέρασμα της εργασίας είναι ότι ο θεσμός του leasing μπορεί να προσφέρει ένα βελτιωμένο πλαίσιο χρηματοδότησης ακόμη και για τις ίδιες τις τράπεζες.